美国十次啦超级大导航 1108东吴策略参考｜好意思联储文书降息25个基点 特朗普媒体科技大跌超20%

　　2024.11.08美国十次啦超级大导航

　　『品种趋势概览』

　　『品种专题解读』

　　股指：恭候计策落地

　　股指。好意思联储文书降息25bp，相宜市集预期。针对好意思国大选效果，市集博弈刺激计策加码，慈祥本日财政计策具体落地情况。如果计策力度超预期，经济复苏预期升温，与宏不雅经济联系性更强的顺周期立场或阶段性领涨。如果计策力度相宜预期，受益于计策和产业趋势支握，科技成长立场仍是市集干线。

　　玄色系板块：靴子行将落地

　　螺卷。短期市集照旧难有一致性预期，6日更多来往特朗普上台后对国内增多关税酿成的负面影响，7日转到国内更强的计策刺激力度。基本面螺纹聚合减产，还在累库。热卷增产比拟彰着，去库放缓。沟通到总库存也不高，是以基本面给到的率领也不彊。国内财政计策有望本日落地，届时慈祥整膂力度以及是否会不竭开释乐不雅预期。

　　铁矿。好意思联储11月降息25bp，相宜市集预期，接下来慈祥经济数据的情况。最近玄色系中铁矿价钱偏强，自己阶段性铁矿到港减少下基本面边缘有所好转，本周口岸去库。再者国内依然存在比拟强的计策预期，慈祥本日公布的财政决策是否会超预期。提倡不雅望，恭候计策落地。

　　双焦。周边会议落幕，市集预期较好，盘面有所反弹。面前双焦基本面驱动偏弱。但近期主如果受到宏不雅影响，在宏不雅计策未落地前，市集关于计策预期径直影响盘面价钱走势。合座瞻望双焦保管宽幅轰动运行。慈祥本日会议的效果公布。

　　玻璃。玻璃延续去库，本期环比上周减少213.6万分量箱，基本面不竭改善中。但价钱接近自然气制玻璃本钱，在宏不雅计策还未天真时，上方仍然存在一定压力。瞻望玻璃轰动稍许偏强运行。慈祥本日会议的效果公布。

　　纯碱。纯碱本周库存环比小幅减少，但主如果轻碱的库存减少，重碱库存环比上周仍有增量，纯碱基本面驱动仍然向下。但宏不雅计策还不天真，市集预期面前较好，下方仍有预期托底，短期大幅下落概率不大。瞻望短期宽幅轰动运行。中永久仍会濒临多余压力。慈祥本日会议的效果公布。

　　能源化工：好意思联储如预期降息25BP

　　原油。隔夜油价轰动偏强，好意思联储如预期降息25bp以及飓风拉斐尔影响好意思湾原油坐褥提振了油价。不外好意思联储主席鲍威尔声明措辞有所放缓，暗意完成双重责任的难度边缘增多。瞻望油价短期总体轰动稍强。

　　沥青。11月第1周沥青行业数据骄慢真金不怕火厂供需双降，需求投入季节性淡季。厂库社库在永久低开工的努力下照旧充分下行，旺季投入尾声之际市集静待冬储。隔夜国内休市本事油价小幅上升，瞻望沥青轰动稍强。

　　LPG。11月CP高开营救国外市集保管强势，表里分化下入口毛利不竭承压，慈祥后续入口减量后对国内市集的营救作用。国外偏强对化工毛利形成压力，需求预期转弱，原油近期反弹带来本钱营救，短期盘面奉陪原油波动为主。

　　橡胶。盘面价钱聚合上行，然受面前大面积割胶功课影响，新胶产出上量在一定经由上再次法例价钱。中国自然橡胶社会库存111.7万吨，环比下降0.5万吨，降幅0.5%。中国深色橡胶社会总库存为63万吨，需求有起色，供小于求局面渐渐披露，期现价钱企稳转强。

　　纸浆。下流原纸市集采购节律一般，对浆价营救有限，纸浆口岸库存同比偏低，外盘报价偏强，近期宏不雅时辰较多，好意思国大选、国内东说念主大常会、好意思国议息会议，慈祥宏不雅激情影响。中国9月纸浆入口量为268万吨，环比减少13万吨，同比减少58万吨，1-9月累计入口量为2，563.8万吨，同比减少4.4%，中国纸浆主流口岸样本库存量为173.8万吨，较上期上升0.1万吨，环比上升0.1%。

　　PX。昨日日盘国际油价反弹，带动下流化工品运行触底走强，PX收回周三沿途跌幅，且夜盘握续保管偏强走势。基本面来看，本周PX由于浙石化降负，开工率环比下移，但下流PTA相通由于仪征化纤因故降负而环比走弱美国十次啦超级大导航，短期供需双弱，不外跟着逸盛宁波3#和独山能源重启，PTA负荷仍有回升预期，PX供需压力略有缓解。

　　策略提倡：短期价钱保管轰动，中永久寻找高空契机，慈祥PX01-05逢高反套。

　　PTA。PTA供应环比下滑，聚酯负荷仍保管高位运行，短期累库幅度放缓，重叠上游PX利润跌破9月下旬的营救位，利润向PTA端过渡，面前PTA现货加工费仍坚挺运行。伏击波动仍来自于本钱端，特朗普胜选后对传统的能源营救导致对油价潜在利空。

　　策略提倡：短期价钱奉陪本钱端波动，大方朝上偏空建树，中永久逢高空。

　　MEG。期波动率彰着放大，特朗普胜选后对宏不雅激情以及油价扰动剧烈，基本面而言，本周口岸库存再度出现累库，金瓶梅2前期封航影响的船只近期陆续卸货重叠船埠提货平平，库存水平的反复波动放大了合座的波动率。11月中下旬到12月份偏弱的预期，前提是聚酯负荷回落，面前聚酯合座开工率仍中性偏高运行，合座供需矛盾不卓著。

　　策略提倡：短期价钱区间轰动，中期01合约逢高作念空，可慈祥01-05价差反套捕捉远期多配空间。

　　PR。上游本钱端触底反弹，聚酯本钱上移，价钱奉陪本钱订价略有走强。供应追思，瓶片开工率重返82%傍边高点，但需求总体握住走弱，供增需减的情况下，库存拐点出现。后市而言，11月份瓶片存量安装的开工率上行空间有限，但投产压力仍在，重叠软饮市集的淡季特征渐渐突显后，供需将进一步承压，加工费也难有延迟预期，瞻望保管在500元/吨偏下位置。十足价钱依然奉陪上游本钱订价为主。

　　策略提倡：慈祥加工费逢高作念空，PR03-05逢高作念空。

　　PVC。昨日商品氛围偏暖，价钱合座小幅走强，在日盘中出现了一定的多开入场。基本面来看，周内PVC安装开工负荷不竭小幅普及，尤其乙烯法普及彰着，供应的增多给货源消化施加压力。需求层面不竭保管前期，未尝听盛名显的放量成交，但期价运行至低位后廉价成交相对活跃。

　　策略提倡：短期价钱延续区间整理，V后续依然保管偏空配想路，01-05反套不竭握有。

　　甲醇。伊朗和非伊甲醇安装谋略外泊车短期对市集激情提供一定的利多营救，但口岸库存保管偏高状况以及沿海和内地套利空间掀开使得偏弱的内地价钱对01合约仍有压制。近端口岸握续累库的布景下01合约反弹高度有限，不提倡搏朝上的空间、逢高减握为主，同期也要重心境切伊朗甲醇安装是因限气握续泊车照旧短期寒潮导致的缺气泊车。

　　从长周期来看，甲醇01合约的基本面不悲不雅：一方面，坐褥利润下滑制约国内供应不竭增多，国表里气头安装运行达成限气泊车，供给和入口端的压力将渐渐放松；另一方面，MTO需求保握较高景气度，传统需求仍在回升，后期细巧化工品需乞降冬季燃料需求可带来边缘增长效应。01合约中永久不错寻找低买契机但上方空间相对有限，主要受到宏不雅氛围和MTO利润的影响。

　　聚烯烃。PP西宾增多，下流开工不竭抬升，库存握续去化。PE呈现供减需增，库存不竭快速去化且基差进展较强。刻下聚烯烃实践端偏强，11月由于合座西宾保管高位，即便又新安装投产但实质对面前本年的增量相对有限，瞻望仍延续季节性去库的趋势，总量矛盾不大，短期保管轰动方法。由于来岁聚烯烃投产压力依旧较大（尤其是PE），单边上倾向于短多漫空，PE相对更偏空配。

　　有色金属：供应扰动加重，铝价快速拉涨

　　贵金属：周三（11月6日）纽约尾盘，现货黄金下落3.09%，报2659.06好意思元/盎司，10月31日涨至2790.10好意思元创历史新高以来，一度累计回调进步4.57%。现货白银跌4.53%，报31.1778好意思元/盎司。COMEX黄金期货下落2.97%，报2668.00好意思元/盎司，握续脱离10月30日所创历史最高位2801.80好意思元COMEX白银期货跌4.59%，报31.270好意思元/盎司。

　　在好意思国大选落地后，市集大皆避险资金会重新接受标的，这亦然本日金价走跌的要害原因。跟着特朗普上台，按照其“低利率、促收入、加关税”等中枢机策宗旨来看，好意思国未必率将迎来二次通胀，中永久将会利好黄金。因此，短期的回调不改总体朝上趋势。

　　铜。宏不雅面，好意思联储降息预期下，好意思元再度走弱，带动铜价反弹。基本面，入口TC保管在偏低水平，铜精矿供给偏紧的方法握续，废铜供应相通弥留，11月电解铜产量或进一步收紧，需求渐渐转淡，精铜杆开工保管刚需为主，周四电解铜社会库存保管去库，去库的驱动主要来自于供应的收紧，对价钱仍有营救。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，供应扰动加大，好意思铝公司发言东说念主于本月6日线路从巴西朱鲁蒂港发货的铝土矿受到了影响，发运受阻，朔方多地发布橙色浑浊预警，部分氧化铝焙烧产能停产，内蒙古中型氧化铝企业谋略内西宾握续到本月中旬，国外氧化铝短缺的局面握续，国内出口窗口保管掀开，短期供需错配的问题将保管，价钱进展强势。

　　电解铝方面，昂贵的氧化铝本钱使得部分铝厂出现减产，新增投产出现推迟，供应边缘收紧，基本面较前期有所改善。短期氧化铝供需错配下价钱仍易涨难跌，铝价受不测减产音信重叠好意思元指数再度转弱的激动下快速朝上冲破。

　　锌。锌矿短缺握续，CZSPT初次发布2025年一季度末前锌精矿采购加工费率领价区间：国内到厂加工费（基准加工费）2000元（平均值）-2500元（平均值）/金属吨，入口好意思元加工费10好意思元（平均值）-30好意思元（平均值）/干吨，锌锭产量瞻望保握在偏低水平，下方基本面营救保握较强，社会库存保管去库，短期激情扰动或加重，锌价保管高位轰动。

　　镍。基本面偏弱：1.原料端供应缓解：据Mysteel调研了解，限度10月14日，在Weda Bay Nickel新配额审批通事后，印尼镍矿坐褥企业已有126家通过审批，联想开垦额度达到2.75亿湿吨（2024年）；2.镍海表里库存仍在累库趋势中，同期供应端无彰着缩量。9月精深镍产量2.94万吨，环比增多1.1万吨； 3.终局需求暂无彰着改善。高位空单可择机止盈，未入场者提倡不雅望。

　　工业硅。工业硅走势偏弱。工业硅的社会库存仍在握续累库，上方合座承压。同期，投入枯水季节，西南聚合减产，短期深度下落空间有限。慈祥计策变化。

　　农居品:好意思国大选效果利好豆类

　　油脂。受特朗普当选影响，昨日油脂市麇集座上升，因市集担忧特朗普将对中国加征高额关税而激发中好意思交易战，国内豆类油脂的入口本钱增多，入口量下降。隔夜好意思豆也出现大涨，因好意思国农业部预测来岁好意思豆莳植面积将下降2.4％。另外，翌日凌晨好意思国农业部将公布11月供需申报，市集预测本年好意思豆产量将下修。瞻望近期油脂有望不竭上升。

　　豆粕/菜粕。昨天夜盘两粕均高开轰动，因特朗普上台市集担忧将再次兴起交易战进击好意思国大豆出口的激情稍有回落，且油脂握续热潮增多国内粕类供应。昨夜夜盘好意思豆期货上升，原因是好意思国农业部预测来岁好意思豆莳植面积将下调。本日将推出多项重磅会议效果，若超出市集预期瞻望将进一步推升市集激情，瞻望将视效果发生大幅轰动，重心境切本日会议效果和明日凌晨发布的好意思国农业部11月供需申报。

　　白糖。延续轰动。11月南北半球榨季切换。巴西中南部坐褥投入尾声，低库存及下榨季产量担忧为国际糖价带来一定营救，但北半球甘蔗糖和甜菜糖主产国均有彰着增产预期。跟着云南、广西等地糖厂渐渐开机，国内增产100万吨的预期瞻望达成。云南新糖上市销售，报价下调，广西2024/25榨季增产80万吨基本已定。因此瞻望糖价短期未必率保管区间轰动走势。

　　棉花。保管轰动走势。北疆籽棉收购基本落幕，南疆机采将投入聚合上市期，籽棉收购本钱渐渐固化。下流市集方面，近期由于投入传统纺织行业的淡季，下流棉纱、坯布制品库存渐渐积累，但面前库存压力不大，纺企依旧在保管时常坐褥，开机率进展尚可。棉价短期艰巨上行驱动，慈祥后期需求情况。

　　生猪。现货价钱轰动袭击，均价17.2。需求端进展粗鄙，合座艰纷乱幅增减基础，但供应端出栏节律时常，反馈至屠企收购难度较低。市集标肥价差主流趋势保管，部分区域小幅收窄，但合座仍保握偏高溢价水平，市集二育补栏积极性弥远低位，部分地区大猪有趁势出栏意向。

　　鸡蛋。鸡蛋短期存在回落的可能，瞻望回落幅度有限。蔬菜近期高位下落，对鸡蛋消耗利多影响边缘下降。跟着蛋价上升，各法子“恐高”，拿货意愿有所下降，鸡蛋走货短期有所放缓，蛋价存在回调的可能。不外蛋鸡生息永久处于高利润状况，一定经由上反应出蛋鸡存栏基数不高，鸡蛋供需矛盾不大，鸡蛋涨跌幅度或均有限。

　　玉米。仍处新季玉米上市期，气温相对偏高，不利于潮粮的储存，粮源供应压力较大，跟着市集上量的增多，价钱上升能源不及。部分区域价钱低于莳植本钱，莳植户惜售激情渐浓，交易商收购量偏少，市集成交放量有限，深加工企业多以保管压价收购，小数企业上调价钱。10月USDA申报，公共供应压力稍缓解，好意思玉米不竭上调单产，好意思玉米净多握仓增多，400好意思分/蒲营救较强。

日本人妖

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　　期市有风险美国十次啦超级大导航，投资需严慎！