av 巨乳 【周期】中信证券：周期性板块有望迎来景气树立

疫情冉冉可控后群众经济弱复苏，展望油价抬升将推升通胀预期。周期性行业有望从疫情景气底部接续树立，供应端尚未全面复苏可能推动关联居品价钱较大涨幅av 巨乳，温顺周期性行业景气拐点。国度战略支柱下，国内电子化学品、新动力汽车等具有较明确的发展出路，上游材料关联公司现在初具鸿沟但较海外同业仍有较大差距，冷落把捏后续接续成长的历史机遇。

▍疫情冉冉可控后群众经济弱复苏，展望油价抬升将推升通胀预期。

2020岁首以来席卷群众的新冠疫情给群众宏不雅经济形成要紧冲击，下流终局需求的压力拖累上游原材料中深广行业景气下行。现时国内疫情基本赢得扬弃，欧洲好意思国等仍然靠近疫情再次爆发的省略情味，今后群众将更有教化交代疫情后续发展，展望群众宏不雅经济呈现弱复苏状态。咱们判断2021年OPEC+接续减产将撑持布油核心在50好意思元/桶隔邻，油价同比抬升将推升市集通胀预期。

▍周期性板块有望迎来景气树立，温顺景气拐点。

新冠疫情给深广周期性板块带来短期景气大幅下行，2020Q3之后部分子行业领先从疫情景气底部环比接续改善。在群众宏不雅经济弱复苏的配景下，展望周期性行业景气仍将接续树立。前期疫情亦给供应端形成较大冲击，仅仅需求报怨的宏不雅配景掩饰了经济复苏后的供应艰辛，近期在需求复苏而供应尚未全面规复的推动下，部分周期子行业居品价钱如故出现大幅高潮。后续温顺子行业中景气拐点，展望2021年将有较伟功绩弹性。

▍把捏新兴行业发展机遇，拥抱成长型行业契机。

在国度战略支柱下，5G、半导体、新动力工夫、可降解塑料等板块改日发展出路明确，其中深广行业国产化替代程度接续推动，均给关联行业上游原材料需求带来发展机遇。现在成长性行业中国内龙头企业如故初具鸿沟，但较海外同业仍然具有较大差距，改日在国内宏大市集种植下，展望新兴行业中龙头公司将具有接续成长的空间和机遇。

▍风险成分：

疫情影响下，群众经济增速下行导致需求不足预期的风险；中好意思买卖花样连续恶化的风险；环保、安监、新动力补贴战略不足预期的风险；巨额商品价钱波动的风险。

▍投资策略：

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展望疫情冉冉可控后宏不雅经济弱复苏，油价核心抬升将推升通胀预期，在此配景下咱们推选两条投资干线，

1）在周期性板块近期接续树立通说念中，温顺行业景气拐点，其中龙头公司履黄历轮疫情竞争上风愈加显贵，推选各板块龙头，万华化学、华鲁恒升、恒力石化、中国神华、紫金矿业等；

2）电子化学品、新动力工夫等快速发展给国内公司带来长期接续成长的机遇，推选关联上游材料中如故初具鸿沟的龙头企业，国瓷材料、雅克科技、万润股份等。

本文作家：中信证券策划，开头：中信证券策划 (ID:gh_fe1d2be7e8db)av 巨乳，原文标题：《周期｜周期复苏，成长可期：2021年投资策略》

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